贾跃亭又一次用擅长的叙事制造话题，这回主角是机器人，而不是曾经的造车梦。FF公布的单季业绩虽然创下新高：营收83.6万美元（约600万人民币），较去年同期的5.4万美元暴增逾1400%，但上半年仍亏损2208万美元，整体并无实质好转。与此形成对比的是公司大肆宣传的机器人数据：当季累计出货220台，6月105台、7月152台，单月纪录不断被刷新；截至8月4日累计出货394台，FF仍然承诺年底前累计出货2000台的目标。

这些信息一度让股价短暂爆发，盘中曾涨22.5%至4.68美元，但好景不长。更戏剧性的是7月24日生效的史无前例合股——累计比例达到1,440,000:1，理论合股后价格一度跳升到约10.8美元，开盘价为10.75美元。但开盘即顶峰，股东纷纷抛售，当日收于6.49美元，单日暴跌近40%，随后持续下挫，最新仅约3.72美元。尽管股价波动，贾跃亭一周后靠这一系列操作暂时满足了纳斯达克关于最低股价的持续上市要求，保住了壳位。

FF把希望全部押在机器人业务上，靠与英伟达技术栈挂钩、宣称“四核全智”、构建教育生态与数据工厂等概念，打造出一条容易吸引市场注意的故事线。即便美国开始对来自境外、占全球出货大头的人形机器人加强管制，FF也迅速把自己包装成“美国本土企业”，高喊“Built in USA”。公司宣称其自主研发的通用超视距遥操与异构多机器人群控平台已完成1.0版本并进入部署，标志着所谓“本土化”第一阶段完成，并准备推广“四核全智”来驱动资本回流。

然而，对散户来说，更沉重的消息随之而来：8月17日贾跃亭提出让机器人业务单独融资乃至独立上市的计划。换言之，FF现阶段唯一被视为有希望盈利的核心业务将被分拆出去吸资，而曾为造车投入的大量债务和停滞的造车项目则留在原公司承受。此前8月5日的资本回归计划已经透露端倪：未来新融资“主要用于机器人发展，不用于偿还历史负债”，并为现有可转债设定“不低于5美元/股”的最低转股价。通俗地说，新进来的钱优先打给机器人业务，旧债由留下来的造车实体慢慢消化，而曾经的大额机构投资者至少获得了一个5美元/股的安全线，普通散户则被边缘化。

回头看造车本身，贾跃亭十年间耗费巨额融资（报道所述约280亿元），实际交付寥寥，仅十几辆，工厂多年几近停摆，造车业务长时间处于半停滞甚至放弃状态。那些曾在高位入场、寄希望于与创始人一同“飞上天”的散户，如今大多血本无归，只有贾跃亭把注意力和资本通道转向了被认为更容易讲故事、也更容易吸引资金的机器人业务。对于普通股东而言，这场故事的主角和受益者并非他们自己。